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锐意进取 持续创新——专访中诚信证券评估有限公司总裁周浩

摘要:锐意进取 持续创新 打造中国资本市场有影响力的 专业金融机构 ——专访中诚信证券评估有限公司总裁周浩

2017-03-21 | 金融新秀

锐意进取 持续创新
      打造中国资本市场有影响力的
      专业金融机构
      ——专访中诚信证券评估有限公司总裁周浩
                 
                                  文/ 金文龙

站在中国资本市场全新的起点上,唯有锐意进取、持续创新,
才能不辱使命,不负重托。作为国内最大的信用评级机构,中诚信证券评估有限公司未来的核心目标有二个,一个是要进一步提升公司在中国资本市场的影响力,另一个是要成为中国债券市场合格的看门人。为此,公司将秉持创新发展理念,坚定不移地实施市场化的发展战略,为中国资本市场的健康发展作出应有的贡献。
——周浩


      中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)是中国诚信信用管理股份有限公司(以下简称“中诚信”)的全资子公司。中国诚信信用管理股份有限公司成立于1992年,是经中国人民银行总行批准、在国家工商行政管理总局登记注册的首家全国性信用服务机构,是目前我国注册资本最大、服务历史最悠久、产品最为丰富、营业网络最广泛的国际化、市场化的综合性信用服务机构。中诚信证评于1997年8月在上海成立,注册资本5,000万人民币。近二十年来,中诚信证评为中国债券市场的发展以及资产证券化的推进作出了突出的贡献。为此,《金融时代》记者专访了中诚信证评周浩总裁,请他介绍了中诚信证评的发展历程以及未来发展计划。

      《金融时代》:2007年9月,经中国证券监督管理委员会核准,中诚信证评成为首家取得证券市场资信评级业务许可的评级公司。中诚信证评是中国证券业协会首批资信评级机构会员、中国证券业协会理事单位,主要从事证券市场资信评级业务和信贷市场资信评级业务。请周浩总裁介绍一下公司的概况。
      周浩:中诚信证评拥有中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会等部委颁发或认可的业务资质,一直致力于中国信用评级行业的创新研发,业务范围包括公司债券评级、资产证券化评级、非标产品评级、信贷评级、地方政府债券评级、公司治理评级等。近二十年来,中诚信证评一直是中国资本市场最大、市场占有率最高的一个评级机构,在投资者和监管部门组织的相关评价中,在专业性和市场影响力方面,中诚信始终处在第一的位置。
      公司的债券评级,主要包括可转换公司债券评级、可交换公司债券评级、绿色公司债券评级、并购私募债券评级等;企业主体评级,包括债权类资产支持证券评级、类收益权类资产支持证券评级、REITs类资产支持证券评级、其他资产证券化品种评级等;非标产品评级包括信托计划评级、保险债权投资计划评级、保险资产支持计划评级、保险股权投资计划评级、优先股评级、其他非标准化产品评级等。在公司债的评级方面,2016年交易所公告的申请发行小公募的企业共779家,其中267家为我公司所评,市场占有率为34.27%,位列行业第一。而从所评的客户质量来看,2016年度公开市场AA+及以上公司债项目发行支数362支,其中中诚信证评承做的项目为145支,市场占有率为40.06%,始终保持市场第一。
      近二十年来,中诚信证评在中国公司债券评级方面创造了多个业务首单,其中有:首单公司债券评级—— 长江电力、首单可交换公司债券评级——宝钢集团、首单可转换公司债券评级——海马股份、首单并购重组私募债券评级——昆明高速、首单公募熊猫债券评级——越秀基建、首单私募熊猫债券评级——中国燃气、首单绿色公司债券评级——嘉化能源、首单私募可续期绿色公司债券评级——首创股份、首单规模最大绿色公司债券评级——三峡集团。这些公司债券评级的业务首单,在中国公司债券评级方面,起到了极好的引领作用。
在资产证券化方面,中诚信证评的市场占有率也遥遥领先。
      公司于2009年开始承接资产证券化业务,并组建了专业的结构融资评级团队。2016年,资本市场已发行的资产证券化项目发行规模共计4300多亿元,发行支数400多支,其中200多支为我司所评,发行额度总计2233亿元,市场占有率为50%,稳居行业第一。
      竞争,历来是人才的竞争。公司领导班子极为重视人才队伍的建设。经过多年的努力,中诚信证评目前拥有一支高素质的分析员队伍,分析师为国内、国外研究生及以上学历,目前共有专业分析师二百余人,主分析师均具有5年以上评级经验。
      在行业的技术优势方面,2006年,中诚信与国际著名评级机构——穆迪投资者服务公司合资成立中诚信国际信用评级有限公司(简称“中诚信国际”),引进与借鉴国际先进的评级技术、方法体系。通过与国内十多年的评级经验有机结合,中诚信旗下两家评级机构——中诚信国际和中诚信证评充分借鉴穆迪的评级技术和方法体系,实现了国际先进评级技术的本土化。
      此外,经过十几年的评级实践,中诚信证评已经建立了高效、严谨的评级工作程序。
 
      《金融时代》:请周总介绍一下中国债券市场的现状,作为国内最大的信用评级机构,中诚信证评将怎样为中国债券市场的健康发展作出自己应有的贡献?尤其是在公司债的评级方面,起到突出的引领作用?
      周浩:近几年来,中国债券市场的规模越来越大,主流的企业都会选择到中国的债券市场发债。在当前的经济形势下,怎么样看待中国的债券市场,中国债券市场的风险到底有多大,在各种场合和会议上都是监管机构和各方的参与者特别关心和希望得到答案的一个问题。根据我们的统计,到2016年底,中国市场债券的存量已经超过64万亿元,信用债的规模已经超过19万亿元。去年信用债的发行体量也很大,累计的发行超过9万亿元左右,其中企业债大约在6000亿元的规模,中票在11000多亿,短融在2.7万亿元。交易所主管的公司债品种突飞猛进,2016年已经接近3万亿元。ABS在交易所市场超过了4000亿元,银行间市场超过了2000亿元。债券整个融资规模在社会融资规模的占比达到20%左右,已经成为人民币贷款以外第二大的融资品种。
      从级别分布来看,19万亿元的信用债:其中AAA级占比达到57.5%,数量超过了10万亿元;AA+级的占比是20.24%,存量超过3.5万亿元;AA的级别占比17%,存量是3万亿元;AA-大约是1.1%的比例,存量是2000亿元。可以看到中国债券市场还是一个优质债的市场,总体风险可控。
      信用评级机构是债券市场的一个深度的参与者,为中国债券市场的健康发展作贡献责无旁贷。中诚信证评对公司债的评级非常严格,宁缺勿滥是公司的原则和底线。因此,从客户质量来说中诚信证评优于其他评级机构。前面提到我们在评级AA+以上的客户占比超过40%。中国债券市场最大的一块风险是在AA级领域,因为发行制度的限制和投资监管限制,导致很多公司必须达到AA才能发行,所以AA里面有很多是鱼龙混杂,我们在AA这个级别的市场占有率远低于我们的平均市场占有率。我们在项目立项阶段否决了大量风险企业,从我们接触的项目来看,我们只有不到10%的前期沟通企业进入到我们的评级流程,不唯利是图,不用原则做交易是我们的坚守的底线。所以在级别序列给出来之后,中诚信证评的级别和序列在市场上投资人中认可度最高。
      对于中国债券市场来说,中诚信证评是和中国债券市场、中国评级行业同步发展的,在某些方面公司确实起到了行业引领的作用。中国债券市场有多家信用评级机构,但中诚信无疑是最受关注的一家,它成立的时候就是一个全国性的公司,它的成立仪式放在人民大会堂,《新闻联播》专门作了报道,华尔街日报也作了报道,说这是中国资本市场的一个里程碑的事件。从这么多年公司的发展历程来看,即使在很困难的时候中诚信也没有把自己的标准降下来,并一直保持着“穿西装打领带”的风格。从严治司,这个优良的传统近二十年来一直得到了延续。

 
      《金融时代》:请周总介绍一下中诚信证评在开展资产证券化业务方面的情况。
      周浩:资产证券化是近年来中国证券市场的一个新的融资品种,我觉得会改变整个中国的商业生态,企业很多商业结构会发生调整。现在已经出现了一些公司因为有资产证券化产品推出之后,它的整个投融资模式发生变化。
      但资产证券化和债券的发行是有差异的,它需要有很强的沟通能力和投行能力。资产证券化前期的沟通成本很高,很多评级机构不愿意付这个沟通成本。但中诚信证评却为此做了大量的工作,因为资产证券化能够帮助中国大量的中小企业解决融资难的问题,能更好地促进中国实体经济的发展。作为中国资产证券化业务份额最大的评级机构,中诚信证评为中国中小企业的发展作出了应有的贡献。前面我已经提到过中诚信证评在资产证券化市场的占有率,整个市场份额中诚信证评占了50%。去年,公司做了400多家的中小企业的资产证券化项目的评级。但实际上我们正在沟通的还有七百多家,这些都是没签合同的,这个沟通工作量极大。而且它的特点并不是一次性到现场就能解决问题,要多次到现场,多次进行沟通。
      做资产证券化项目需要大量的专业人才,为此中诚信证评在这方面做了大量的工作。目前,上海的团队有八十余人。北京还有一个团队,也有几十人。这个团队接触的项目量级特别大,人均项目的沟通量也非常大。目前,中诚信证评资产证券化的主要负责人也是交易所的专家委员会的成员。
      在资产证券化方面,中诚信证评正在进行不断地创新,以迎合当前的大趋势。目前,我们正在做一些产品创新,做一些结构的研究和设计,把好的企业优质资产放到市场上去,降低它们的融资成本,改变它们的融资模式,让它的企业运转更顺畅。从而以此来为整个国家经济发展做贡献。

 
      《金融时代》:在固收领域,有人戏称中诚信证评是“黄埔军校”,为业内输送了许多人才。请周总介绍一下这方面的情况。     
      周浩:信用管理行业是一个全新的行业,这个行业流动性比较大。一个原因是因为行业本身没有人才储备。近几年,才有一些学校开了信用方面的专业,历史上是没有的。所以没有人才的培养机制,主要靠企业自己培养,而评级机构是信用人才最集中的地方。第二,从公司的角度看,用的人基本上都是应届毕业生,主力部队是硕士毕业生。85%的员工是硕士毕业,博士是2%,本科往下也很少,主要是做审核的,整个人员结构是以硕士为主的团队。两个人组建一个团队,一年做一两千家企业,还有一些跟踪的项目,一个人至少接触二十个项目,这是最起码的,每个月至少两到三个报告。这个特点就导致了分析师接触项目频率特别高,在短期内我们解决了几个问题:第一对外接触的能力;第二个能力是文字能力;第三是财务分析能力。所以我们的分析师笔头都很好,因为要写报告,这个报告很难写。但是他写的时间长了写多了,就有一些规则了。因为我们员工的这些特质,导致中诚信证评的员工成为猎头的目标。据说某保险公司,现在10个风控5个以前是中诚信证评的。类似这样的例子,还有很多。应该说,为整个行业培养人才,这也是一件好事,能够更好地促进中国资本市场的发展。铁打的营盘流水的兵,人才有流动也是很正常的。
      但总体来说,中诚信证评的骨干队伍还是比较稳定的。一个是我们提高了相关的待遇,另外是公司为人才的成长提供了非常好的平台,使人才能够得到迅速的成长。第三是公司的整个学习氛围非常好。公司体系内大家互为师长,很多员工愿意留在这个环境中。因为公司的业务品种多,这是我们的一个优势。我们有各种品种,你把各种品种都做了之后,哪个金融产品你都熟悉。比如信托,公司的信托评级量也很大,一年做几百个信托产品的评级,保险公司买信托计划必须要评级。中诚信证评有专门做信托的非标部,非标部员工对信托非常熟,对房地产行业很熟,对平台很熟,因为信托主要是房地产和平台的融资。还有一个,就是中诚信证评的整个管理环境是非常宽松的,公司给了青年员工很大的自由度,从而让他们心情非常舒畅的去尽情地发挥。筑巢引凤、留凤,中诚信证评在这方面做了大量的工作。
 
      《金融时代》:最后,请周总介绍一下中诚信证评的未来发展方向。
      周浩:未来公司的目标,就是要把中诚信证评打造成在中国资本市场极具影响力的一个专业的金融机构,这是一个核心的目标。穆迪在全球的影响力是我们学习的一个榜样,它对一个国家主权信用风险的看法、对一个行业的评论和对一个企业的风险判断,足以影响这个国家、这个行业和这个企业的融资能力、融资成本及其相关金融产品的交易。
      第二个就是要成为中国债券市场合格的看门人。前面说过中诚信是国内最大的信用评级机构,我们有超过三分之一的市场份额,而我们的评级是企业进入债券市场融资的必要条件,我们处在整个债券市场风险控制的最前端,因此,做中国债券市场合格的看门人是我们的职业赋予我们的责任。

—— 编辑:金文龙

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